銀監(jiān)會日前發(fā)布消息稱，銀監(jiān)會近日牽頭召開了投貸聯(lián)動試點(diǎn)工作啟動會，會議部署了第一批試點(diǎn)具體工作，標(biāo)志著投貸聯(lián)動試點(diǎn)正式進(jìn)入實(shí)施階段。投貸聯(lián)動是什么？投貸聯(lián)動模式有哪些？

什么是投貸聯(lián)動？

投貸聯(lián)動主要是指商業(yè)銀行和PE(私募股權(quán)基金)投資機(jī)構(gòu)達(dá)成戰(zhàn)略合作PE在投資機(jī)構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行評估和投資的基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行以股權(quán) 債權(quán)的方式對企業(yè)進(jìn)行投資，形成股權(quán)投資與銀行信貸的聯(lián)動融資模式。目前，它主要用于中小型科技企業(yè)的信貸市場。例如，產(chǎn)業(yè)基金成立后，銀行將跟進(jìn)部分貸款進(jìn)行股權(quán)投資；或PE基金對企業(yè)進(jìn)行金融投資，可以優(yōu)化企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，規(guī)范企業(yè)的發(fā)展，銀行會及時跟進(jìn)部分貸款。

什么是投貸聯(lián)動模式？

目前，國內(nèi)商業(yè)銀行主要通過3種模式涉足非金融企業(yè)股權(quán)投資領(lǐng)域。

一是四大行為代表的大型銀行，具有國外投行牌照和機(jī)構(gòu)，通過境外子公司，如中銀國際、農(nóng)銀國際等參與境內(nèi)股權(quán)投資。比如工商銀行通過工銀國際投資管理有限公司設(shè)立HarmonyChina中國農(nóng)業(yè)銀行通過中國農(nóng)業(yè)銀行國際設(shè)立了海南國際旅游產(chǎn)業(yè)基金。

二是以招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行為代表的全國股份制銀行，以“貸款 認(rèn)股期權(quán)”的方式，與市場化私募股權(quán)投資（PE）機(jī)構(gòu)合作開展投資和貸款聯(lián)動。這樣，銀行就貸款價格提前轉(zhuǎn)換為股權(quán)和期權(quán)的比例達(dá)成一致，這是企業(yè)首次公開募股（IPO）或者在股權(quán)增值、溢價后，銀行可以選擇行使權(quán)利，并代表持有機(jī)構(gòu)出售股權(quán)以實(shí)現(xiàn)收益。

三是部分中小銀行以“貸款 財務(wù)顧問”的方式，向市場化PE機(jī)構(gòu)推薦優(yōu)質(zhì)股權(quán)項(xiàng)目。

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